环保之家讯：导读：随着行业竞争加剧和产业升级，众多环保企业通过并购的方式寻求快速发展。环保行业掀起并购浪潮，也标志着我国环保产业步入整合期和进一步快速发展期，环保产业的版图将随着行业并购的深化而逐渐浮出水面。


大掀并购浪潮 商业模式决定环保腾飞
环保产业进入并购时代
中国环境联盟投资理事长王世汶日前在第七届中国环境产业大会上表示，未来5年，环保产业将继续迎来前所未有的好时机，预计未来2年并购将是环保市场主题之一。王世汶称，随着IPO重启和新三板关注度的提升，资本市场将越来越受到环保产业的重视，并购依然是未来2年国内环境产业的重要现象。

2013年以来，环保行业频频上演并购大戏。2012年涉及环保领域的并购项目不足20例，2013年已超过80例，据业内统计数据统计，自2013年10月以来至今仅5个月的时间内，就有10例并购涉及环保行业，总金额达74.39亿元。其中，祥云飞龙借壳圣莱达金额最大，达63亿元；天晟新材和菲达环保，分别以4亿和3.20亿列第二、第三位。

纵观国外环保产业的发展历程，都是经历了从意识觉醒倒逼环保制度建立，进而通过提标化运动促进行业内部资源整合，最后到市场化运营促使行业走向成熟的过程。中国的环保产业正处于环保制度建立和提标化运动双轨并行的阶段，因而行业内部的并购重组成为近期的一个大逻辑。

分析人士指出，2014年我国环保产业产值规模有望继续快速增长，上市公司在可控资金、融资能力方面具有明显的先发优势。从国际经验中看，并购是大公司成长的必经之路，并购塑造大市值公司，大产业中孕育大市值公司。预计2014年将继续保持这一强劲势头，优势环保企业凭借资金优势及平台优势，采取横向并购扩大产业规模，或纵向拓展实现产业链延伸，收购后业绩估值将实现“双升”。被并购方由于融资渠道受限，发展遇到瓶颈，在高行业景气度时退出可获得不错收益。基于这一逻辑，2014年环保产业并购将一浪高过一浪。

并购中孕育大市值公司

有分析指出，现阶段是实业资金在环保领域加速扩张的阶段。由于环保运营环节具有排他性，一旦在某一区域建立水处理厂、垃圾处理厂，运营商就在此区域具备了排他性。因此，在产业快速成长期，加速扩张是优势企业的必然选择，而并购是企业加速扩张的重要手段。

从行业层面看，产业资本向环保领域的聚集和政策、制度对环保市场化的推动催生了环保行业并购潮。从企业层面看，环保上市公司积极寻求外延式扩张，并购成为当前市场竞争格局下的理性选择。

据悉，环保法将在明年进行最后的全面修改，各项强化环境保护的产业、金融政策将陆续发酵，环境税也在酝酿中，环保政策强度将持续保持高压。政策的强力驱动将给环保行业带来良好发展机遇，行业并购或高潮迭起，大公司做大做强、区域性公司向全国扩张、水务公司向固体废弃物领域延伸将是并购的三大主线。

大公司做大做强，这一直是北控的拿手好戏。2013年，北控意图通过并购绿能一举成为国内垃圾发电翘楚的计划虽然失利，但公司通过并购做大固废业务的战略并未改变。国内垃圾处理的另一龙头光大国际，也在考虑通过并购将固废业务做大做强。

而地方环保公司通过并购成为全国性环保公司，将成为2014年环保并购的第二条主线。重庆水务母公司资产中，尚有100万吨污水处理能力未注入上市公司，因此与上市公司构成潜在同业竞争，母公司曾承诺在合适时机将相关资产注入。如果注入实现，上市公司的污水处理能力一举从199万吨/日提升至299万吨/日，大幅增长近50%。

对于第三条主线，通过并购延长产业链，切入其他领域，具有此类并购预期的公司很多。具体说来，尽管此前天壕节能收购新疆西拓失败，但天壕节能这一发展脉络并未改变，公司后期还将继续寻找其他并购项目。

寻找商业模式相对完善的环保细分产业

目前国内环保市场的市场格局仍然非常分散，并购空间巨大。产业外的社会资本可以通过并购迅速进入环保产业，产业内的原有资本可以通过并购提高市场份额，横向并购和纵向并购并行。产业链上的纵向并购趋势明显，环保设备商收购运营类资产，提升收入规模，并增强了收入和现金流的稳定性。与此同时，横向并购活跃，一方面，同一细分行业中的公司，通过并购获取异地扩张，另一方面，不同细分行业中的公司，通过并购形成综合环保供应商。

据了解，环保行业产业链上游是环保设备制造，中游是环保处理设施建设，下游是环保设施运营。一般来说，环保上游产业的技术和工艺门槛比较高，投资回报率高于下游产业，容易出现爆发性增长的公司；下游产业投资回报率受到公用事业行业政策的限制，重大投资机会在于并购。

环保细分行业主要有污水处理、固体废物处理和大气污染治理。我国环保细分行业处于不同发展阶段：

1、污水处理分为生活污水处理和工业污水处理，我国污水处理行业进入发展成长期，生活污水处理主要投资机会在产业链下游，工业污水处理主要投资机会在产业链上游。

2、固废处理分为生活垃圾处理和工业医疗电子等危废处理，我国固废处理行业处于发展初期，未来几年将迎来爆发性增长，在整个产业链上都有投资机会。

3、大气污染治理分为脱硫、脱硝和除尘等，脱硫除尘基本发展成熟，未来增量来自于环保标准的提高，脱硝目前刚刚起步，未来几年将快速发展。环保之家为您提供最全面的环保,环保用品,净化,空气净化,环保净化品牌的装修知识点和各种环保净化的导购与在线购买服务,拥有最便宜的环保净化价格和最优质的售后服务,每天都有秒杀的抢购活动哦！敬请登陆环保之家：http://huanbao.jc68.com/