环保之家讯：导读：随着我国工业化和城镇化的推进，现有的污水处理能力已经无法满足日益增长的用水需求，市场和政策红利凸现，污水处理这一细分市场成为资本角力的又一新兴领域。



城镇化市场政策红利凸现 资本角力污水处理领域
7月22日，湘潭电化发布公告称，公司拟以8.00元/股的价格向湘潭振湘国有资产经营投资有限公司定向发行2271.3375万股，购买其持有的湘潭市污水处理有限责任公司100%股权，交易完成后，湘潭电化主营业务将新增城市污水集中处理业务。

近几年来，污水和污泥处理市场俨然成为资本猎场，特别是国家对环境整治的重视和超过2万亿元的市场容量，更使得社会资本趋之若鹜。除了创业环保、国中水务、碧水源、国祯环保等环保型上市公司鱼贯而入，越来越多的企业甚至开始跨界进场。

而在巨量的市场背后，是众多治水类公司普遍研发投入不足的尴尬现状，我国环保行业的利润越来越依赖于技术水平，治水类公司的核心技术决定企业的市场份额和盈利能力的高低，梳理多家治水类公司研发投入可以发现，大多不到当期营业收入的5%。

专业机构环保行业研究员侯宇轩认为，随着我国工业化和城镇化的推进，现有的污水处理能力已经无法满足日益增长的用水需求，污水市场很可能成为资本角逐的热土。

“跨界”污水处理业

今年2月中旬，湘潭电化在停牌3个月后，公布资产重组预案称，将收购湘潭市污水处理有限责任公司100%股权，联想湘潭电化持续两年来主业巨亏的窘境，介入污水处理市场，让市场人士浮想联翩。

根据《湖南省重金属污染综合防治“十二五”规划》，湘潭电化将会被整体搬迁。表面上，这只是资产重组的一个收购行为，实际上暗示出湘潭电化难以扭转主业巨亏，寻找稳定增长点的初衷。

事实上，湘潭电化主业电解锰和二氧化锰受行业影响，业绩已是逐年下滑，2011年至2013年1-9月，公司净利润分别为2969万元、-4923万元、-3776万元。

年报显示，2013年净利润虽然同比增长111.57%，但主要得益于5000多万元的政府补助，其主业营业利润依然亏损4455万。

据了解，城市污水集中处理业务具有相对稳定的收入、利润和现金流量，能为上市公司带来稳定的收益。湘潭电化主业不振，主业回暖迹象尚不明显，近水楼台收购污水处理资产在情理之中。

湘潭电化对外表示，交易完成后，上市公司将新增污水处理业务收入，污水处理业务收入占主营业务收入的比例约为6.90%。

公开资料显示，湘潭污水处理公司主要从事湘潭市以及周边区域的污水处理业务，现有污水日处理设计能力为15万立方米，2011年、2012年、2013年，污水处理公司实际污水处理量分别为3762.88万立方米、4669.90万立方米、5182.81万立方米，增长态势良好。

收购污水处理资产的举动，被业内看做是自救的一个重要砝码，不过，其重组预案显示，湘潭污水公司2012年、2013年净利润分别为686万元、1509万元，按增发后1.61亿股公司总股本计算，此次收购仅增厚公司每股收益0.09元，而2013年1-9月公司的每股收益仅为-0.27元，收购对湘潭电化的财务改善作用相当有限。

主业没有明显的回暖迹象，收购污水资产又作用有限，湘潭电化若收购越来越多的污水资产，或能形成规模效应，业内人士分析称，但水务市场本身较为封闭，湘潭电化的污水资产收购范围小之又小。

实际上，早有专业治水类上市公司已经介入湖南甚至湘潭市的水务市场，业内人士分析，湘潭电化可能出于近水楼台的优势，先将污水处理资产收入囊中，其后再从长计议。

侯宇轩认为，湘潭电化的环保问题一直是它的最大风险，工业污水直排湘江，导致铜、锰等指标严重超标。公司介入治水行业的原因一方面可以满足自身环保的需求，降低请外部环保公司解决环保问题的成本，另一方面可以将在治理过程中吸取的经验推广到其他同类型企业，增加收益。

“企业面临的主要是规划运营风险，由于欠缺经验未必能使环保设备资源最大化配置”,侯宇轩分析道，“公司如果想要发展环保业务，需要引进专业型并具有经验的人才。”

2万亿市场

污水处理行业正处于政策密集期，行业景气度高，市场容量巨大。

在日前进行的生态文明贵阳国际论坛2014年会上，水利部副部长刘宁严肃指出，中国已启动最严格水资源管理制度，强化水资源水环境刚性约束。实际上在2013年，国内基于水污染治理的政策横空出世，2013年也被业内认为是“政策年”。

2013年科技部批准总规模2.89亿元的重点流域水治理重大技术专项;当年6月，环保部发布的《2013中国环境状况公报》显示，2013年全国地表水总体为轻度污染，部分城市河段污染严重。针对严峻的重点流域水污染防治问题，早在2012年5月，国务院正式批复《重点流域水污染防治规划》，要求根据“十二五”规划目标，初步确定规划骨干工程项目6007个，估算投资3460亿元。

行业预测，我国“十二五”和“十三五”时期废水治理投入将分别达1.05万亿元和1.39万亿元，其中工业和城镇生活污水的治理投资将分别达4355亿元和4590亿元。

而《2009-2013年中国污水处理行业发展研究与投资前景分析报告》显示，中国未来的污水处理率每年将提高3.6个百分点，为达到目标，将需要大量资金进行管网建设、污水处理厂的建设，污水处理设施的采购。

在2013年7月召开的中国环保产业高峰论坛上，环保部污染防治司处长王涛表示，水污染防治行动计划投入资金预计达2万亿元，其规模将高于大气污染防治的1.7万亿元。

种种迹象表明，密集的扶持政策牵引着资本的步伐，污水处理市场十分巨大。

在此背景下，早就嗅到政策风向的很多地方政府提前加码污水处理工程。

以北京为例，3年内将布局47座污水处理及再生水厂，到2015年，污水再生能力预计达到513万吨，首创股份在其中就获得污水处理项目。

《2013中国环境状况公报》显示，截至2013年底，全国城市污水处理率为89.21%。设市城市除西藏日喀则和海南三沙外，均建成投运了污水处理厂，形成污水处理能力1.24亿立方米/日，建成污泥无害化处置能力1042万吨/日，建成污水再生处理能力1752万立方米/日。

2014年被业内称作是业绩落实年，更多的污水项目下沉趋势明显，创业环保、北排集团、国祯环保、国中水务、万邦达[0.71% 资金 研报]、碧水源、中原环保[3.11% 资金 研报]等多家上市公司开始着手重点布局政策带来的市场机会，一些治水类上市公司甚至着眼全国性布局，战略意图明显。

多位业内人士表示，随着我国工业化和城镇化的推进，现有的污水处理能力已经无法满足日益增长的用水需求，亟需提高污水处理能力或者扩大规模。

研发投入不足

2万亿落实到地方，主要涉及工业废水、污水回用、提标、污泥处置，污水处理板块较被市场看好，但是业绩如何落地，尚需市场观察。但是，一些治水类公司已经提前布局。

巴安水务走出上海，已在浙江、广西、贵州等地布局，涉及危废处理、工业废水处理等。2013年年报显示，其实现营业收入45094.55万元，较去年同期增长24.73%；实现利润总额8589.62万元，较去年同期增长51.39%。

创业环保作为国内污水处理运营行业标准的制定者，不仅占据天津水务市场，污水处理能力已合计达到149万立方米/日，使天津城区污水集中处理率超过了80%,早在2003年，就开始拓展全国市场，分布贵阳、云南曲靖、江苏宝应、湖北洪湖和安徽阜阳等水务市场，2013年报显示，实现营业收入人民币 174986 万元，比 2012 年度增加人民币 11254万元，增幅为 6.87%。

此外，在污水处理产业链中，膜公司因为拥有自主知识产权的核心技术，业绩上涨空间较大，碧水源在2010年至2012年，归属于上市公司股东净利润分别为1.77亿元、3.45亿元和5.62亿元，津膜科技2011年和2012年净利润分别为4331.6万元和5931.1万元。

通常，拥有核心技术的膜公司一般会与大型水务集团形成合作关系，比如碧水源与北排集团就共同分享北京地区水务投资市场。

不过，在争先恐后圈“水”背后，众多治水类公司对研发投入似乎并不积极。记者梳理多家治水类上市公司发现，研发投入最多者占当期营业收入的5%左右，一些治水类企业研发投入比例甚至在1%以下。

创业环保拥有我国最好的污水处理研究中心，也是我国污水处理运营行业标准的主要制定者之一，但2008年研发费用投入仅450万元，约占公司营收的0.40%；2013年，研发支出645.65万元，占公司营收的0.37%。

而碧水源、 国祯环保、中电环保、宝莫股份等龙头企业，其研发投入占比也持续维持在5%以下的低位。

业内人士指出，未来环保行业的利润将越来越依赖技术水平，这直接影响企业的市场份额和盈利水平。环保之家为您提供最全面的环保,环保用品,净化,空气净化,环保净化品牌的装修知识点和各种环保净化的导购与在线购买服务,拥有最便宜的环保净化价格和最优质的售后服务,每天都有秒杀的抢购活动哦！敬请登陆环保之家：http://huanbao.jc68.com/