环保之家讯： 风水轮流转，即将到“水”家。过去一两年国家针对大气污染防治出台的众多政策不断落地发酵，市场分析人士认为，今后政策青睐的重点或由此前的大气污染防治转向水污染治理领域。



环保行业将迎来政策“秋收季” 水处理有望加速
尽管上半年环保板块延续以往的业绩分化现象，但众多市场分析人士认为，在环保大发展的时代，政策的着力点将采取“各个击破”的姿态，这意味着细分板块将呈现“风水轮流转”的态势。政策青睐的重点或由此前的大气污染防治转向水污染治理领域。

知名券商研究员分析，过去一两年国家针对大气污染防治出台的众多政策不断落地发酵，大气治理板块众多公司已实现高速成长。值得注意的是，当前大气治理最重头的火电除尘及脱硫脱硝领域，过去一两年的新增火电厂机组加装环保设施市场已充分释放，但既有机组环保改造步伐却步履蹒跚，这意味着这一千亿级的市场空间释放后劲不足，一定程度上也限制了大气治理公司后期业绩成长的空间。

在此背景下，自去年以来受到持续关注的水污染防治行动计划（“水十条”）则被市场寄予厚望。在众多券商分析师看来，“水十条”出台后，将催生一个规模达万亿级的水处理市场，相关细分板块估值将随之“风生水起”。

按照政策方不断释放出的信号，“水十条”很有可能在今年三季度正式出台。按照政策方规划，未来5年带动水处理领域至少2万亿元的投资需求。

“水十条”将短期内催生出千亿级的市场盛宴，多个与水相关的细分行业领域将因此全面受益，包括市政污水产业提标改造领域，水价改革推动的再生水利用市场。此外，此前一直处于空白的农村污水处理市场或将全面爆发。近年来饮用水危机也将带动城市自来水安全升级，超滤改造、家用净水器市场也将提速发展。据测算，若仅考虑这些重点地区污水厂在3年内完成改造，单位投资按“十二五”规划中平均约525元/吨估算，上述细分领域中仅市政污水厂提标改造这一项，年投资需求就达百亿元以上。

“有投资需求，有资金保障，水污染治理有望在政策推动下步伐快于治气，相关企业业绩提升加速，进而带动整个环保板块估值有望恢复到‘十二五’初期的水平”，上述券商研究员表示。

分析人士表示，水污染处理板块在估值大幅回落、水污染事件推动、政策利好支持三大影响因素下，以下四大细分领域或将迎来新一轮上涨周期。

第一，工业水处理领域，工业污水投资过去受宏观经济影响比较大，2007年、2008年高速增长，而2009年大幅下滑。瑞银证券认为，近几年，政府和民众对环保要求的一致提高，将推动工业污水处理投资加速增长。龙头受益股可关注津膜科技，公司客户广泛分布于各个行业，其膜产品相比同业具有明显的性价比优势，未来公司应直接受益于工业水处理投资上升。

第二，市政污水建设方面，随着城镇化进程加速，排水与污水处理建设至关重要。近年来，我国城市洪涝灾害频发，排污企业与污水处理企业出水水质不达标、污泥处置达标率低等现象屡见不鲜。而随着我国新型城镇化进程的加速，这些问题都亟待解决。主要受益股包括：碧水源、纳川股份、青龙管业、国统股份、龙泉股份等。

第三，膜技术方面，水处理行业将在“十二五”期间进入质量提升期。膜技术受益于出水质量标准升级，国内膜技术企业凭借性价比与服务网络优势取得发展空问；业内人士表示，重点关注膜技术先进、项目能力强的碧水源，在煤化工水处理领域遥遥领先的万邦达、津膜科技，以及从事生活垃圾渗滤液处理、进军餐厨业务取得突破的维尔利。

第四，净水器市场。分析人士称，近期发生的水污染事件或将引发资本市场对净水器的关注，未来数年净水器市场规模达3000亿元，相关领域个股值得关注，例如：澳柯玛、开能环保、巴安水务、美的集团、格力电器等。

每当突发事件发生后，证券市场都会迅速反应。市场人士认为，该事件将引发资本市场对水污染治理的关注，相关领域个股值得关注。

供水：洪城水业、重庆水务（城市制水、供水）、瀚蓝环境（自来水的生产及供应）

膜工艺：津膜科技从事超滤/微滤膜组件的生产，并承揽膜法水处理工程，客户广泛分布在市政供水和工业污水等领域；南方汇通的子公司时代沃顿是国内最大的复合反渗透膜生产企业，占据国内市场大约12％的份额。碧水源目前公司膜技术在中国市场总体份额占比5％左右。

水质监测：聚光科技）、天瑞仪器、雪迪龙和先河环保等。

管道安全检测：安控股份的原油外输管道泄漏检测控制设备业内竞争力较强，公司是中石油的一级物资供应商；汉鼎股份公司拥有从气体传感器气体检测仪器仪表气体检测控制系统的完整产业链

净水业务：澳柯玛、开能环保、巴安水务

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