环保之家讯：从行业层面看，随着气水土三大环境保护战役的全面、深入推进，“十三五”期间环保行业将延续较高景气度。而根据相关政策目标任务要求，预计下半年煤电超低排放改造、挥发性有机物治理、污水厂提标改造、黑臭水体治理等细分领域潜在市场需求将加速释放，相关环保上市企业迎来重要发展机遇。


行业指数展现高成长性 环保领域投资空间可观
近几年，国内生态环境政策支持力度持续增加，分别针对土壤、空气、水等制定监测治理政策、以及针对新能源、危废处理、城市环卫等方面进行政策规范和支持。而环境治理和生态恢复也终将是长期和循序渐进的过程，这也决定了环保行业有事可为，大有可为，在中国经济进入转型期间，相比其他行业而言，环保行业增长空间可以看到千亿元级，存在中长期较好的投资价值。

数据显示，“十二五”期间，我国节能环保产业以15%－20%的速度增长，环保投资达到3.4万亿元，比“十一五”期间增长了62%，占到GDP的3.5%。截至6月30日，中证环保指数近3年涨幅为71.45%，展现出环保行业指数的高成长性。

嘉实环保低碳基金基金经理李化松表示，环保产业正处在成长前期，占GDP比重只有1%左右，未来有较大发展空间；“十三五”期间，环保产业年均增速将超20%，社会总投资有望达到17万亿元；而未来十年，中国环保低碳产业增速有望超过GDP的2倍。

李化松指出，四大细分领域值得重点关注，包括新能源汽车、碳减排、清洁能源和中国制造2025。具体来看，政府补贴和技术的快速进步将推动新能源汽车行业加速成长；新的全球减排协议将催生万亿元的新产业；降低传统化石能源依赖，可再生能源比重持续提升，清洁能源的使用是大势所趋；而老龄化、健康意识提升带来需求的持续上升，符合智能制造、高端制造等行业发展大方向的优势企业将脱颖而出。

投资策略上，东兴证券表示，环保行业细分领域众多，无论垃圾焚烧发电、危废处置还是再生资源利用等都有待深度发掘。随着相关政策不断加码，固废处理行业整体处于黄金发展时期。个股方面，垃圾焚烧领域看好运营经验及成本控制能力优秀的公司，强烈推荐启迪桑德。危废处置领域看好具有显著先发优势的东江环保。再生资源领域看好具有深加工能力和渠道优势的格林美和秦岭水泥。

渤海证券则表示，作为经济稳增长的重要抓手，PPP模式在政策持续加码下将加速推广，建议把握环境领域PPP相关主题投资机会，关注保持PPP先发优势的平台型公司以及借力新模式推动转型、有望实现跨越成长的潜力企业。推荐：碧水源、兴源环境、高能环境、东江环保。

未来“十三五”时期，虽然经济速度下行，能源供需矛盾趋缓，但能源消费刚性增长的态势没有变，生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，特别是雾霾正成为一种常态，堪称是环境灾难，加快生态文明建设，推动绿色发展迫在眉睫；其次，从国际上看，“绿色发展”已成为当今国际社会的一大潮流，世界主要国家纷纷举起绿色新政的大旗，希望借此破除经济危机困局，目前正如火如荼的第四次工业革命，其标志即为通过提高能源利用效率、推动非化石能源利用，实现能源与“碳”的脱钩，推动绿色、清洁发展。可以预见，绿色发展将成为“十三五”时期经济发展的新动力，是拉动我国经济走出下行压力的重要增长引擎，推进绿色发展势在必行。

从当前市场投资环境看，环保行业基本面的确定性具有突出的吸引力。国信证券研究员认为，市场风险偏好下行，机构择股更注重估值合理及增长确定性，PPP作为财政政策鼓励资金流入的方向，相关行业比市场预期的要更乐观，预计三、四季度将进入项目落定旺季，丰富的在手订单，保证环保行业龙头公司净利润增速明年保持在40%以上的高增长。选择环保行业指数基金，是充分分享龙头公司成长收益的高效工具。

我们看好工业固废处理、土壤修复行业及黑臭水体治理，重点推荐雪浪环境、高能环境、环能科技、博世科、中电环保等。估值回归，业绩为王，成长才是硬道理。认为，在未来的较长一段时间，除了大气、水处理、垃圾发电行业继续保持政策高度倾斜外，还有很多细分领域值得挖掘，行业空间并未完全打开，还处于政策萌芽期，业绩处于爆发前夜。工业水污染、黑臭水体治理等产业的空间亦较大。

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