环保之家讯：进入8月，和气温一起升高的还有各地推进PPP（政府和社会资本合作）的热度。业内预计，随着政策扶持不断加码，创新金融工具陆续推出，2016年将是PPP项目推进过程中机遇与挑战并存的一年，PPP项目将开启商业化发展的新阶段，同时迎来落地执行阶段的大考。

多重利好共举PPP光环 下半年将迎最好时代？
政策红利不断，目前环保PPP项目迎来加速落地期。财政部PPP中心最新数据显示，截至今年7月30日，全国各地推出的PPP项目数量已经达到10170个，投资总额约为12.04万亿元。其中代表已经落定的执行阶段项目总投资额逾1万亿元。

市场普遍指出，综合财政部数据，目前环保相关的PPP项目总计达到1.5万亿元规模，主要涉及污水处理、生态建设、环境保护、供水、垃圾处理等。据环保部规划院预计，“十三五”期间全国环保投入将增加到每年2万亿元左右，社会环保总投资有望超过17万亿元。而“十三五”规划纲要中提出的165项重大工程项目，其中不少属于环保公用领域。预计上述投资将产生万亿元以上的资金缺口，PPP模式的应用存在巨大空间。

是的，“我们将使出洪荒之力来推动PPP健康持续发展。”财政部金融司司长孙晓霞称，下一步财政部将积极配合有关部门，推动PPP领域立法进程，给社会资本吃下“定心丸”，并在土地、价格、融资方面为PPP量身制定相关政策，加大以奖代补的力度和PPP基金投资力度，加强PPP示范项目管理，并尽快推出第三批PPP示范项目，坚决防止地方利用PPP项目变相融资。

PPP项目已签约上万亿元

事实上，早在2015年5月，国家发展改革委建立了首个国家部委层面PPP项目库，第一批向社会公开推介了1043个项目、总投资1.97万亿元，第二批公开推介了1488个项目、总投资2.26万亿元。截至2016年7月底，两批公开推介的PPP项目中，已有619个项目签约，总投资10019.1亿元。

前不久，财政部副部长史耀斌在一个论坛致辞时称，截至上半年，全国拟采用PPP模式的储备项目，已经达到了9285个，总投资预计超过10.6万亿元人民币，其中已落地项目的投资额超过1万亿元。目前财政部正在与其他20个部委联合开展第三批示范项目的遴选工作。

财政部网站显示，第三批PPP示范项目工作共收到各地申报1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，第三批PPP项目数量相较2014年和2015年申报项目数量120个和782个，显得更为火爆，已超千个。按照工作计划，9月初要形成第三批示范项目清单，并正式对外公布。

分析认为，PPP模式将成为2016年以来政策的发力点，对整个相关受益行业及上市公司都形成正面催化。

相比传统的政府项目融资模式，PPP最根本的不同之处在于强调社会资本深度接入公共项目的全生命周期，实现深度合作下利益共享风险共担机制。目前我国常见的PPP项目运营模式可以归纳为“政府注资＋特许经营”、“政府授权＋特许经营”、“政府购买服务”、“政府可行性缺口补助＋项目收益分成”四类。

多部门加速推进PPP顶层设计

与此同时，在PPP模式迎来小阳春之际，我国政府和社会资本合作（PPP）的顶层设计也在加速推进。在改革步入深水区的背景下，相关部门已经展开PPP改革工作调研，包括税收优惠政策、财政管理办法在内的一揽子政策已在酝酿中。同时，PPP领域的统一立法也步入快车道。业内预计，PPP将正式迈入鼓励与规范并存的阶段，迎来万亿规模爆发式增长机遇的同时也将面临挑战。

还有一周多的时间，由财政部等20个部门联合推动的PPP第三批示范项目名单即将出炉。据悉，截至7月25日，共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通、水利、环保、市政、养老等多个公共服务领域。据了解，与前两批示范项目不同，第三批筛选工作由财政部与相关行业部委横向联合开展，是从财政部示范到全国示范的升级。

事实上，PPP项目的顺利实施，与配套政策是否健全密切相关。据悉，财政部推动的PPP税收优惠政策建议稿已开始在业内征求意见，将针对PPP项目公司成立阶段和执行到期阶段资产交易转让两个环节给予税收优惠，涉及增值税、企业所得税等多个税种。

而备受业内关注同时也是呼声最高的PPP立法已经步入快车道，目前立法已经由国务院法制办牵头主导，将此前分别由财政部和发改委主导的PPP法和特许经营法这两部法律合一。两个部委之间的分工也进一步明确，由国家发改委牵头负责基础设施领域，财政部负责公共服务领域，分领域牵头工作机制正式建立，这有助于厘清PPP项目推进中的政府事项，使得企业参与预期能够更加明确。

争食万亿市场

“尽管也看到了PPP模式一些风险，但从行业和考虑到公司现有模式的成熟，以及宏观政策的支持，未来公司项目将以PPP模式为主，会计划多拿市场。”碧水源工作人员曾指出。而碧水源对待PPP项目的态度，也代表了许多上市公司对这一模式的认可。东方园林亦同步表示，公司将围绕以水环境治理为主的生态修复业务和以危废处理为主的环保业务，大力加快海绵城市PPP项目的拿单速度，并加强环保企业的扩张力度。

上市公司对PPP项目的“凶猛争夺”，与后者未来可能出现的巨大市场息息相关。近日，财政部便披露今年上半年PPP市场的概况，称截至6月末全部入库项目已有9285个，总投资额达10.6万亿元，其中代表已经落定的执行阶段的项目总投资额更破1万亿元。

8月16日，业界资深人士邵宇亦指出，PPP作为一种新的投融资模式，在目前仍是市场热点，上市公司参与其中，若能利用自身专业性满足项目特点，对公司业绩应有提振。不过，邵宇同样认为，环保、水务等行业的PPP项目相对风险小，但基建项目却不同。“由于基建项目投入大，周期长，对上市公司资金要求相对高，而且完工后还不一定能形成稳定现金流，所以隐含风险还是挺高的。”邵宇说。

然而也有观点认为，不论从融资渠道，抑或激励机制，目前仍是制约PPP发展的主要因素。“目前PPP项目融资的方式还比较单一，仍以银行贷款为主，融资渠道相对匮乏。与此同时，当下地方政府在PPP项目推广进程中，重准入保障，却少谈退出安排，‘能进能出’的管理还是不完善，加上投资收益率偏低，资本介入意愿肯定不高。”

正如此，碧水源直言，尽管国内水务行业未来有几万亿的市场，能为上市公司带来巨大商业机会，但PPP模式并非简单的合资模式，而更像一桩“婚姻”。“如果不能做到‘多赢’的结果，势必将给PPP模式带来巨大风险，而此前公司已有过类似教训。”碧水源表示。

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